致新Q4淡季不淡,去美化趋势增中长期动能
时间:2020-08-01 出处:R佳生活
展望第4季,将进入传统季节性调节,但面板客户仍维持不错的拉货动能,因此法人预估,有望有淡季不淡的表现,季减幅度不大。而在中国去美化的趋势之下,市场认为,致新有望最快明年下半年开始有
展望第4季,将进入传统季节性调节,但面板客户仍维持不错的拉货动能,因此法人预估,有望有淡季不淡的表现,季减幅度不大。而在中国去美化的趋势之下,市场认为,致新有望最快明年下半年开始有机会有具体合作,盼增未来营运动能。致新主要从事电源管理的类比及混合讯号IC设计,产品包括电源管理IC、运算放大器IC、温度侦测IC。第3季产品与营收比重来看,面板约佔营收33%、NB约佔营收27%、LCD电视与监视器约佔营收20%、代理商销售约佔营收11%、其他(手机、照相机、SSD等)约佔营收9%。

致新第3季营收16.34亿元,季增24.63%、年增28.37%,当中类比科贡献营收约落在16.7%,若扣除类比科营收,致新仍有年增7%的表现,当中又以面板客户表现最为亮眼,主要是因中国面板产能开出状况佳,有助于致新出货与市佔率缓步提升,加上笔电也受到Intel CPU缺货干扰逐步缓解,也呈现传统旺季表现。

法人预估,毛利率则受到类比科拖累,估落在35%左右,不如上季37.23%的水準,营益率也恐微幅衰退,但整体获利表现,仍可因营收大幅提升之下,将迎今年高点,也优于去年同期成绩。

展望第4季,致新将进入传统产业季节性调节,但面板客户仍受到产能开出,而维持不错的拉货动能,法人预估,有望有淡季不淡的表现,营收季减幅度将不大,整体营收获利仍可有望明显优于去年表现。

全年而言,致新在中国面板产业耕耘许久,而儘管全球面板产业逐步缩减产能,但中国面板产业仍持续开出,带动致新市佔率表现,且持续推出新产品抢攻市场,对于营运表现有一定挹注,加上自6月底起正式合併类比科财报,因此明显带动营收成长,法人预估,儘管扣除类比科贡献,致新本身营收仍有年增双位数表现,整体而言,营收将年增2成以上表现,获利有望明显优于去年。

受到贸易战冲击,中国半导体产业去美化趋势浮上檯面,系统厂将大门打开,让台厂进门试试水温,有机会取代外商夺市占。致新也是当中之列,但由于类比晶片往往牵涉到安全,开案时间较长,因此业内人士指出,最快真的看到去美化转单,也要到明年下半年才会开始有具体合作的内容,后年开始出货,盼增未来动能,后续可持续关注实际开发时程与出货状况。

展望明年,法人认为,致新营运除在中国市场佔有率有望缓步再提升之外,可持续关注合併类比科的效益,目前持股约52%,未来若有机会达100%持股,效益将更为明显,毕竟两者客户重複度高,若能确实将双方资源整合,有望有更具体的成效。

另外,则是光学防手震模组(OIS)驱动IC的具体进度,若能顺利进入量产,可望带动自动变焦模组(VCM)出货状况从今年稳定态势,转向更具成长性。



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